民生加银新动力频繁换将 牛市竟亏7%排名倒数第二

发布时间:2020-03-27 10:26    浏览次数 :

[返回]

T+- 今年以来A股市场表现强势,基金产品业绩也随之走高,其中不乏净值涨幅超过80%的产品。但令人惊讶的是,在这样的市场环境下依然有部分产品出现亏损。据choice数据显示,民生加银新动力混合今年以来亏损7.69%,排名倒数第二名。拉长周期来看,该基金近三年以来表现不佳,其近3年亏损17.24%、近2年、21.38%,近1年亏损16.44%。民生加银新动力混合A目前由基金经理黄一明管理。黄一明自2019年1月9日开始独立掌舵该基金,在管理该基金251天的时间里,黄一明的任职回报-10.05%。资料显示,黄一明自2012年5月加盟民生加银基金管理有限公司,任基金经理助理。自2013年5月至2016年1月担任民生加银中证内地资源主题指数型证券投资基金基金经理;自2013年8月起担任民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2013年12月担任民生加银城镇化灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2014年12月担任民生加银优选股票型证券投资基金基金经理。从过往数据来看,民生加银新动力混合基金经理频繁变更、投资风格多次发生漂移民生加银新动力混合在成立4年以来共经历5位基金经理,分别为杨林耘、邱世磊、彭云峰、孙伟和黄一明,其中杨林耘、孙伟和黄一明或为主要管理人,不过3位基金经理管理期间业绩差强人意,仅杨林耘实现微服盈利。投资风格方面,杨林耘、孙伟和黄一明三位基金经理风格迥异从持仓集中度来看,杨林耘持仓较为分散,前十大重仓股普遍在15%以下,而孙伟和黄一明相对集中,前十大重仓股普遍超过35%。从换手率来看,杨林耘任期2015-2018年3月,基金换手率始终保持低位。孙伟上任之后,2018年换手率竟高达523%,而2019年黄一明接手之后,产品换手率又骤降至99%。从过往业绩来看,三位基金经理均有着不错过往业绩,但是短时间将这3位风格迥异的基金经理轮流派出来管理,无论是时间成本还是调仓成本都较为高昂,而带来的业绩波动和风格漂移更是投资者不可承受的。数据来源:choice数据

2019年4月,民生加银基金对外发布高管变更公告,迎来新一任总经理李操纲。公告显示,李操纲自今年4月12日起任职民生加银基金总经理。

民生加银两基金牛市竟现亏损

除了民生加银新动力混合A外,基金经理黄一明同时还管理着民生加银精选混合,该基金在今年前三季度也仅取得了-5.06%的净值增长率。查看民生加银精选混合的2019年半年报的十大重仓股,与民生加银新动力混合相比,除了多了中国银行(行情601988,诊股)、中国石化(行情600028,诊股),少了中国化学、兴业证券、药明康德外,其他的5只股票一模一样,重合度较高。

今年以来A股市场表现强势,基金业绩随之走高,其中不乏净值涨幅超过80%的产品。但令人惊讶的是,在这样的市场环境下依然有部分基金出现亏损。其中,民生加银新动力A前三季度收益率为-6.84%,在同类基金中排名倒数。与此同时,民生加银精选混合前三季度收益率为-5.06%,垫底偏股混合型基金。

从过往数据来看,民生加银新动力混合基金经理频繁变更、投资风格多次发生变化。民生加银新动力混合在成立4年以来共经历5位基金经理,分别为杨林耘、邱世磊、彭云峰、孙伟和黄一明,其中杨林耘、孙伟和黄一明或为主要管理人,不过3位基金经理管理期间业绩差强人意,仅杨林耘实现微服盈利。

首先,与仓位选择有关。业内人士表示,基金的仓位没有随市场及时调整,体现出基金经理的仓位择时能力不佳。截至2019年6月30日,民生加银新动力混合A的股票仓位仅41.79%,远低于基金公司的平均水平。

民生加银基金主动权益产品今年业绩表现不甚理想,其中民生加银精选混合和民生加银新动力A各阶段排名几乎都在同类倒数之列。

近年来,民生加银基金管理层和旗下基金经理变动频繁,这也为民生加银的发展之路增加了诸多变数。

第三,基金遭到频繁大量赎回情况,这也对基金经理的买卖操作造成一定影响,导致净值波动加剧。业内人士分析:“从基金净值走势来看,指数上涨的时候跑不赢大盘,指数下跌时则远远跑输大盘;除了考虑基金经理对调仓时点把握不准的因素之外,还可能与其在3、4月净值回落期遭遇大额的净赎回有关。”

其次,虽然基金经理大刀阔斧地调仓,但重仓股表现也不佳。《投资快报》记者发现,从2018年9月19日黄一明接手民生加银新动力A以来,其调仓的动作还是比较大的,具体对比去年末和今年一季度末的重仓股来看,除了鲁信创投(行情600783,诊股)、钱江水利(行情600283,诊股)、大众公用(行情600635,诊股)外,其余7只重仓股均被调整。其第一大重仓股星辉娱乐(行情300043,诊股)在一季度跌幅较大,下跌了31.47%。今年二季度末,其十大重仓股再次出现调仓,其重仓股华泰证券(行情601688,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、顺丰控股(行情002352,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)、中国化学(行情601117,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)在二季度出现了小幅下跌。

可以看出,作为一家成立超过十年的公募基金,近年来“留不住人才”的话题如鲠卡住了民生加银权益类基金的喉。

三大原因或至业绩不佳