1年规模翻10倍 交银施罗德基金两只产品为何被青睐

发布时间:2020-02-29 22:49    浏览次数 :

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  新浪财经讯 近期,有投资者在“基金曝光台”反馈,收到投诉,网友称看到一篇交银施罗德基金何帅的专访,专访里何帅表示,“非常信任自己,大部分的家庭现金资产买了自己管理的基金,这在公募基金非常少见。”但是投资者发现,何帅管理的三只产品,在2018基金半年报中,并没有自己持有哪怕1份份额。

资本市场的特点就是在“不确定性的市场中寻找确定性的投资机会”,投资者如果没有办法忍受短期的波动就无法享受长期的收益。

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)查看了这篇专访,是圈内比较受关注的自媒体采写,一般而言,该自媒体内容相对算比较靠谱。

严选牛基:交银优势行业混合 交银阿尔法核心混合

  专访文章是这么写的:“最应该买我基金的人没有买,但我还是蛮信任自己的。”何帅说,大部分的家庭现金资产买了自己的基金,这在公募基金非常少见。查看文章>>>>“内心稳健、选股风骚”的公募冠军何帅:看不懂大白马

交银优势行业混成立于2009年01月21日,截止至2018年12月31日资产规模27.61亿元,成立以来收益286.18%。交银阿尔法核心混合成立于2012年08月03日,截止至2018年12月31日资产规模27.27亿元。其中交银阿尔法核心混合去年在沪指大跌近25%的情况下仅小幅亏损0.42%,取得偏股混合基金业绩冠军。

  截图如下:

两只产品均为交银施罗德基金新锐基金经理何帅管理。从管理模式来看,何帅采用复制选股策略,前十大成分股十分相近,基本都是医药生物、计算机和传媒等新兴产业的龙头公司,并且持股较为集中,前十大成分股占基金净值比在50%左右。

图片 1专访报道截图

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  究竟是怎么回事儿呢?新浪挖掘基(ID:xlwjj)带你一探究竟。

何帅绝对收益与相对收益能力均显著,业绩持续性强:兴业证券研究报告显示,从何帅管理基金以来,无论市场涨跌,每年绝对收益成绩突出。同时,各统计区间的业绩均排名在同类前1/3,除2017年外基本排名在同类前10%,相对收益同样显著。

  何帅业绩可圈可点

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  根据wind数据,何帅2015年三季度陆续担任交银优势行业混合(519697)、交银阿尔法核心混合(519712),迄今已有三年半多不到四年的时间,业绩的确不错。交银持续成长主题混合成立1年多,短期业绩意义小。

从投资风格上来看,何帅较为钟爱更加钟情于对于价值股的挖掘,2015年以来,中盘成长、小盘成长的配置比重不断在提升。他认为过去三四十年的国外市场,持续成长的企业大部分集中于消费、服务、医药、TMT、高端制造业等创新科技领域。未来会继续将研究重点放在历史证明了的细分领域,在其中寻找好的公司。

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另外值得一提的是面,对2017年的白马股行情,何帅即时顺应市场风格,提高了大盘股比例。

  从任职期绝对收益来看,何帅管理的产品,交银优势行业混合任职期收益93.97%,交银阿尔法核心混合任职期收益100.60%。在任职这两只产品期间,大盘分别跌了12.9%(20150709-20190305)和涨了1.63%(20150916-20190305)

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  从相对排名来看,近三年主动权益基金(包括股票基金、混合基金)前20名中,何帅两只产品交银优势行业、交银阿尔法分别居于第9名、第17名。

从选股能力来看,何帅还表现出了较强行业内选股能力,近8个季度多数重仓股均取得了超越行业涨跌幅的个股收益。

  从产品净值走势与业绩基准比较看,上述两只产品自何帅上任以来,均远超业绩基准。

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图片 7图:交银优势行业混合与业绩基准

何帅也有自己鲜明的投资特点,比如换手率始终保持在高位。在2018年7月接受采访时何帅对自己的投资逻辑进行了阐释,他表示“国内大部分公司,我一般是给2-3年的回报率周期,除非极度优秀的公司我能给5-8年。所以我会很关注一个公司目前所处位置对应的隐含回报率。比如一个三年时间周期,60%隐含回报率的公司。如果短期上涨了40%,那么未来2年可能只有10%的年化回报率,风险和收益比的性价比就不好了。作为我,就会减持这类股票。这也是我净值回撤比较少的原因。对于很多品种,做了落袋为安。”

图片 8图:交银阿尔法核心混合与业绩基准

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  兴业证券的基金研报对何帅这样表述:基金经理各阶段收益回撤均大幅优于基准及指数,业绩持续性强,风险控制能力突出。偏好中小盘成长风格,选股能力突出,无显著择时能力,换手率较高。目前基金经理管理3只产品,除建仓期外,走势基本一致。>>>>基金经理揭秘:交银施罗德基金何帅

交银施罗德两只产品随着业绩稳定增长,不断得到市场认可,规模持续增长。截止至2018年12月31日,交银优势行业混资产规模27.61亿元,相较于何帅接手时2.8亿翻了10倍。交银阿尔法核心混合规模27.27亿元,相较于何帅接手时的0.91亿翻了30倍!

  出言不慎可惜了

另外,截至2018年6月30日,基金机构持有6.28亿份,占总份额的74.55%,个人投资者持有2.14亿份,占总份额的25.45%。

  看了何帅的产品业绩,是不是觉得真心还不错?但是何帅接受采访说的这句话就不太合适了。 “我还是蛮信任自己的,大部分的家庭现金资产买了自己的基金,这在公募基金非常少见。”

据海通证券数据显示,截至三季度末,交银施罗德旗下权益类基金过去3年净值增长率为25.42%,在88家基金公司中排名第9。

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)查看了交银优势行业混合(519697)和交银阿尔法核心混合(519712)从2015年至2018年的基金半年报和基金年报,以及交银持续成长主题混合2018半年报、年报。报告中, “基金份额持有人信息——期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况——本基金基金经理持有本开放式基金”这一项,均为0。

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  也就是说,正如新浪财经基金频道“基金曝光台”中收到的投诉的一样,何帅对于自己管理的基金,的确连1份都不持有。

  资料显示,何帅,上海财经大学硕士。2010年至2012年任国联安基金研究员。2012年加入交银施罗德基金,曾任行业分析师。2015年7月9日起任交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理至今,2015年9月16日起担任交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金基金经理至今。

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  “浓眉大眼”业绩又好的基金经理,怎么就骗人了呢?实际上,何帅说的是“大部分的家庭现金资产” 买了自己管理的基金,有可能是妻子、父母等账户买了,并没有说自己的账户买。

  根据证监会2012年6月公布的《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》,第三条要求,“基金经理持有本人管理的基金份额的期限不得少于1年,投资货币市场基金以及其他现金管理工具基金不受上述期限限制。”基金经理本人买自己管理产品需要申报、披露,但是家人买的不用披露。

  条文如下:基金从业人员购买基金的,鼓励通过定期定额或者其他方式进行长期投资。基金从业人员持有基金份额的期限不得少于6个月,高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本公司管理的基金份额及基金经理持有本人管理的基金份额的期限不得少于1年,投资货币市场基金以及其他现金管理工具基金不受上述期限限制。

  截图如下:

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  证监会的该条文,并没有对基金经理家属投资基金状况作出披露的要求,所以何帅这样应该并没有违规。

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)就此咨询了业内人士。业内人士指出,这一问题从两个角度看。第一,如果何帅说的是假的,自己没有买,家人也没有买,那么何帅就没有最起码的诚信原则,根本不配作为基金从业人员,应该清理出资产管理队伍,而且还给基金公司丢脸。

  第二,如果何帅的父母、妻子等家人买了自己管理的产品,那么问题就来了,基金经理自购,能与投资者利益绑定,增强投资者信心,有利于做大基金规模,对自己、对公司、对投资者都有好处。